公司股东应占盈利上升7.4%至249.4亿港元-两性新闻
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表现发展-公司股东应占盈利上升7.4%至249.4亿港元

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  前六个月拿地量相对较少,基本在100万平方米左右。到了7月份,拿地量突增,基本赶上了上半年的总和。土地储备增加,为公司后续的发展打下良好的基础。

  近几年公司的业绩都不是很亮眼,不论是总收入同比增长率还是营业利润率都没有跑赢行业平均水平。唯一能庆幸的就是公司一直保持着增长,虽然速度很慢,但起码没有出现明显的倒退情况。今年上半年还是维持的9.5%的股东净利润的成长,表现基本稳定。

  今年上半年,公司于中国内地18个城市和香港合共新增24幅土地,新增总楼面面积为464万平方米,实际权益面积442万平方米,总地价港币751.8亿元,权益地价港币574.1亿元。地块主要分布在香港以及内地1线、1.5线和2线城市。其中1线城市占比16%,1.5线城市占比35%,2线城市占比49%。这些土地所在城市住房需求强劲,未来利用区位的优势,可以再同行中形成较好的竞争力。

  截至今年6月底,公司物业发展收入为港币908.2亿元(2018年同期:港币863.0亿元),主要来自济南的华山珑城、成都的云熙和锦江壹号、广州的锦佳华庭、苏州的富士居、南昌的中海阳光玫瑰园、佛山的万锦公馆和新晟公馆、海南的神州半岛等项目销售。

  公司在中国内地18个城市和香港新增24幅土地,新增总楼面面积为464万平方米。于六月底,公司土地储备为9175万平方米,银行及其他借贷为港币1399.8亿元,应付票据为港币779.0亿元,持有银行结余及现金港币1120.4亿元。净借贷比率维持于35.0%的行业低水平。公司股东应占权益从2018年底的2834.8亿港元上升6.7%至3023.9亿港元,即每股资产净值为27.60港元。半年股本回报率达到8.5%。拟派发中期股息每股港币45仙,同比增长12.5%。

  (2)盈利能力分析

凈利潤同比增速方面,近幾年的表現比較穩定,但是出現了小幅度的下滑。對比同行業,其表現中規中矩。面對政府政策對房地產的管控更加嚴格,整個行業的增速都受到了一定的影響,在很多地產公司表現為負的凈利潤增長時,海外發展的表現可圈可點。

2、業績點評(1)業務介紹中國海外發展有以下主要業務,包括物業開發、物業投資和其他業務。其中物業發展為最主要業務,佔比超過98%,因此物業開發的業績決定了公司的表現。期內,公司系列公司在中國內地23個城市共有52個項目竣工,竣工的總面積達685萬平方米。公司期內投資物業租金收入為港幣21.2億元(2018年同期:港幣17.6億元),同比上升20.5%。公司去年開業或試營項目進入穩定運營,實現租金和出租率穩步上升。其他業務收入為港幣4.4億元(2018年同期:港幣5.4億元),其中酒店和其他商業物業的收入合共為港幣2.3億元(2018年同期:港幣2.7億元)。

  综上,中国海外发展半年业绩表现平平,保持了小幅度的稳定增长。面对政府政策调控,收紧对房地产行业的管理,地产公司整体要应对不小的挑战。公司近几年业绩增速持续放缓,市盈率是6X PE和内地房地产公司估值一样,而且成长性更差,面对现在这个时点投资价值和吸引力较差。

1、公告事件2019年8月22日,中國海外發展公布半年報。報告指出,物業合約銷售額增長28.7%至1942.0億港元,對應銷售面積為922萬平方米,增長8.9%。收入上升至933.8億港元,經營利潤上升至366.1億港元。公司股東應占盈利上升7.4%至249.4億港元,核心凈利潤達209.9億港元,同比增長9.5%。每股基本盈利上升7.4%至2.28港元。

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